Dalam unggahan di X, Hayes mengaku telah "membuang seluruh posisi HYPE dan NEAR". Ia menyebut keputusan itu didorong oleh kekhawatiran terhadap risiko makro, bukan perubahan pandangannya terhadap fundamental Hyperliquid. "Waktunya ambil untung," tulisnya.
Penjualan itu menekan HYPE dari level tertinggi sepanjang masa di sekitar $75 ke $67. Meski terkoreksi, token ini masih mencatat kenaikan 167% secara year-to-date dan menjadi salah satu aset kripto dengan performa terbaik tahun ini.
Hayes menyebut tiga faktor utama di balik aksi jualnya: kenaikan harga energi yang dipicu konflik Iran, gelombang IPO perusahaan AI besar yang akan datang, serta keyakinannya bahwa pasar keuangan bisa mencapai puncak antara sekarang hingga September. Namun langkah ini langsung menuai kecaman karena kontras dengan pernyataan Hayes sebelumnya.
Hanya beberapa hari sebelum menjual, Hayes kembali menyebut target $150 untuk HYPE. Dalam esai Maret lalu, ia bahkan menyusun peta jalan bagaimana token bisa mencapai level tersebut. Arthur Cheong, pendiri DeFiance Capital, menyebut tindakan Hayes sebagai "contoh sempurna seseorang yang terlalu sering memutar posisinya."
Trader kripto dengan lebih dari 683.000 pengikut di X, TraderSZ, menyoroti bahwa Hayes baru saja menyebut HYPE sebagai salah satu aset dengan potensi performa terbaik tahun ini sebelum menjualnya. "Kenapa investor masih menganggap sinyal pasar Hayes bisa ditindaklanjuti?" tulisnya.
Hyperliquid sendiri tetap menjadi salah satu proyek yang paling diperhatikan di industri kripto. Platform pertukaran perpetual futures berbasis blockchain ini kini membersihkan volume mingguan sekitar $40 miliar untuk perdagangan perpetual dan $1 miliar untuk aset spot. Infrastruktur onchain-nya membuatnya menjadi tempat rujukan untuk harga komoditas akhir pekan dan saham pra-IPO.
Namun Markus Thielen, pendiri 10x Research, menilai reli HYPE sudah terlalu panas dalam jangka pendek. Dalam laporan pekan ini, Thielen menyebut Hyperliquid sebagai "salah satu bisnis paling impresif di kripto" dengan margin kotor sekitar 77%, infrastruktur perdagangan onchain penuh, serta program pembelian kembali token yang didanai pendapatan protokol.
Pada level tertinggi $75, HYPE diperdagangkan sekitar 25 kali lipat dari proyeksi pendapatan biaya — level tertinggi dalam setahun terakhir. Sementara itu, pendapatan protokol masih jauh di bawah puncaknya, dan jadwal pembukaan kunci token besar pada Juni bisa menambah tekanan jual.
"Kami adalah pendukung HYPE sejak awal," tulis Thielen. "Tapi pada harga saat ini, rasio risiko-imbalan sudah berubah."
Meski demikian, Thielen menilai prospek jangka panjang Hyperliquid tetap menarik. Jika aktivitas perdagangan pulih ke level tertinggi sebelumnya dan produk baru mampu menarik lebih banyak pengguna, HYPE pada akhirnya bisa membenarkan harga yang jauh lebih tinggi. Untuk saat ini, pasar menunggu apakah koreksi ini hanya jeda atau awal dari tren baru.